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　　投资建议：2025年前三季度行业营业收入温和增长，需求端稳中有升。归母净利润显著改善，行业盈利有所修复，维持行业“推荐”评级。通用设备：内部仍存在结构性投资机会，可以关注①毛利率较高，受益于国产替代推进业绩改善明显的仪器仪表板块；②内需筑底，海外表现较好，近年来伴随大国竞争的加剧，高端机床工具自主可控迫切性提升，可关注高端五轴机床、数控系统及核心功能部件的投资机会。个股：海天精工（601882.SH）、纽威数控(688697.SH)、华中数控（300161.SZ）、欧科亿(688308.SH)、大族数控（301200.SZ）、华锐精密(688059.SH）、沃尔德（688028.SH）、普源精电(688337.SH）、鼎阳科技(688112.SH)等。专用设备：专用设备分化明显，可关注有盈利支撑的印刷包装设备及其他自动化设备，并注重盈利改善的能源及重型装备。个股：永创智能（603901.SH）、长荣股份（300195.SZ）、杰瑞股份（002353.SH）、中创智领（601717.SH）、兰石重装（603169.SH）等。轨交设备：轨交设备经过多年发展，目前形成了较为稳定的竞争格局，龙头占据较大市场份额，建议关注龙头企业。个股关注：中国中车（601766.SH）、中铁工业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)等。工程机械：近期有所调整，主要是市场对短期挖机内销增速数据的过度反映。行业目前处于国内周期底部复苏与海外持续性高景气双重驱动的起点，短期回调提供中长期布局良机。个股：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、柳工（000528.SZ）、中际联合(605305.SH）、恒立液压（601100.SH）等。自动化设备：行业内部分化严重，关注行业竞争放缓，盈利有所修复的激光设备；盈利能力改善先于需求复苏，存在“困境反转”迹象的机器人；以及营收利润增速表现良好，行业长逻辑未变的工控设备。个股：汇川技术(300124.SZ)、锐科激光（300747.SZ）、大族激光（002008.SZ）、英诺激光（301021.SZ）、埃斯顿（002747.SZ）等。